Mortgage Krizinin Nedenleri 

Mortgage Kredilerinin Yapısının Bozulması

Mortgage krizi neden çıktı?

Faizlerin düşük seyrettiği dönemlerde artan risk iştahıyla kişilerin kredi geçmişlerine bakılmadan verilen subprime mortgage kredilerinde, faizlerin yükselmesiyle birlikte temerrütler ve icra yoluyla satışlar artmaya başlamış ve bu durum karmaşık türev araçlarla fınansal sisteme yayılarak dalgalanmaya neden olmuştur.(BDDK, 2008, s.45) 

Faiz Yapısının Uyumsuzlaşması 

Başkan Bush yönetiminin özellikle düşük gelir seviyesine sahip olan aileleri hedef alan konut edindirmeye yönelik politikaları nedeniyle her türlü esneklik sağlanması sonucu subprime ve değişken faizli konut kredilerinin sayısında artış olmuştur. Bu çerçevede kullanılan konut kredilerinden de özellikle değişken faizli olan mortgage kredilerinin geri ödeme tutarları, faiz oranlarında meydan gelen artış nedeniyle oldukça yüksek düzeylere ulaşmıştır. (BDDK, 2008, s.49) 

Konut Fiyatlarındaki Balon Artışlar ve Mortgage krizi neden başladı?

Konut değerlerinin yüksek olduğu dönemlerde, mortgage kredilerine dayalı menkul kıymetlerin düşük risk grubunda değerlendirilerek yatırımcılara sunulmasının ardından teminat niteliğindeki konutların değerlerinde meydan gelen ani düşüşler nedeniyle yüksek zararlar kaydedilmiştir. (BDDK, 2008, s 50) 

Menkul Kıymetlerin Fonlanmasında Yaşanan Sıkışıklık 

Mortgage kredilerine dayalı olarak ihraç edilen menkul kıymet piyasasının temel fon kaynağı olan mortgage kredileri geri ödemelerinde yaşanan sorunlar nedeniyle ikincil piyasanın fonlanmasında sıkıntılar yaşanmaya başlamıştır. Özellikle subprime mortgage kredilerinin menkul kıymetleştirilmesi, sermaye piyasalarını derinleştirmekten ziyade mevcut işleyişin temelden bozulmasına neden olmuştur. (BDDK, 2008, s .53) 

Kredi Türev Piyasalarının Genişlemesi 

Kredi temin eden kurumlar alacaklarını teminat göstererek hacmi trilyon doları bulan konut tahvillerini piyasaya satmışlardır. Bu tahvillerin getirilen, Amerikan hazine bonosunun çok üzerinde olduğu için özellikle riskli ve yüksek getiri hedefleyen serbest fonların bu tahvillere yönelmesinde etkili olmuştur. Bankalar, kredi alacaklarını menkul kıymetleştirme yoluyla yatırım aracı haline çevirdikleri için mortgage piyasaları, sadece kredi veren kuruluşla kredi kullanan arasındaki kredi ilişkisine bağlı bir piyasa olmadığından tüm fınansal sistem artan faizler karşısında dalgalanma dönemine girmiştir. (BDDK, 2008, s.54) 

Kredi Derecelendirme Sürecindeki Sorunlar 

Kredi derecelendirme kuruluşları ard arda mortgage kredilerine dayalı tahvillerin notunu indirirken paralarını fonlardan çekmek isteyen yatırımcı sayısındaki artışla birlikte bu ürünleri nakde çevirmek de zorlaşmıştır. Aynı kredi derecelendirme kurumlarının, bu tahvillere yakın tarihlerde olumlu notlar verirken, bir anda notlarını kırarak indirimlere gitmesi sistemin sorgulanmasını da beraberinde getirmiştir. Bunun sonucunda yatırım araçlarının fiyatları oldukça düşmüş ve milyarlarca dolarlık fonlar değerini kaybetmiştir. (BDDK, 2008, s.57)